沪江创始人伏彩瑞卸任董事长,对赌失败或致创始团队出局

关注教育的 九宫八卦 12月03日


昨天,沪江创始人兼CEO伏彩瑞卸任法定代表人和董事长一事被媒体曝光。沪江董事兼首席财务官宋相伟接任法定代表人和董事长,而伏彩瑞仍担任董事兼总经理。


令人关注的是,宋相伟今年7月才刚刚加入沪江出任CFO,全面负责公司的资本运作及投融资策略。之后,沪江于8月进行了一次董事变更,崔皓丹、秦朔、张倩、于杰、CHENHONG退出沪江教育科技(上海)股份有限公司董事行列。其中,于杰为沪江联合创始人。新增公司董事有蔡雷、宋相伟、许磊、LIFENG,蔡雷乃是沪江发起人/股东之一。


作为伏彩瑞的“亲密战友”,于杰退出沪江教育董事会已经发出了一个明确的信号,即沪江创始团队开始发生变动。


此前,在“互联网+教育”的热潮中,沪江受到资本市场的追捧,一度成为“明星”级教育企业。然而,随着冲击A股及港股失败,沪江顿时失去了曾经的“光芒”。随之而来的,是沪江教育的“裁员”、“对赌失败”传闻。


2019年3月,有人在社交平台匿名爆料称沪江裁员95%,涉及沪江教育高层、市场部、督导部门,教师全部下岗。更有传言称,裁员是因为对赌上市失败。随即,沪江发布声明称,“‘95%裁员’的谣言严重失实”、“上市进行中,对赌不存在”。


其实,沪江在过往多轮尤其是D轮和E轮融资中,确实签署过对赌协议。


皖新传媒曾在公告中披露,于2015年10月与沪江签署了《投资合作协议》,以1亿元的价格认购26.67万股,占沪江增发后的总股比例的1.43%。


此外,该公告还指出,除不可抗力之外,如沪江未能按时在2018年底前完成上市发行,沪江需以回购价格对投资者持有的股份进行回购,价格为投资金额加上按年息10%复利计算的利息之和。


在后续即E轮融资中,沪江同样签署了多项对赌协议。相关协议包括:沪江如果未能在2019年12月31日前完成上市,投资者有权自2020年1月1日起30个工作日内要求伏彩瑞、于杰和唐小浙以现金方式收购投资者所持有的全部或部分股份。


其中,E轮之前投资者的回购价格为初始投资额另加10%的复合年利率,而E轮投资者的回购价格则相当于初始投资额另加8%的复合年利率。此外,投资者有权于2020年1月1日起6个月内通过股本削减退出沪江。


很显然,沪江的上市计划变得遥遥无期,因而伏彩瑞出局与对赌失败有着必然联系。


据企查查显示,沪江第一大股东互捷投资已被上海市第一中级人民法院列为被执行人,执行标的为1.44亿元。此外,沪江的三位股东伏彩瑞、唐小浙、于杰的股权均遭冻结。同时,沪江的运营主体沪江教育科技(上海)股份有限公司也多次被上海市浦东区人民法院列为被执行人列为被执行人,执行标的累计超过18.02亿元。


值得一提的是,11月29日,沪江官方公众号宣布,自今年6月份首次实现全集团盈利以来,公司已连续5个月保持盈利态势,业务稳步增长,整体发展向好。


据称,今年3月,沪江进行了内部亏损产线的优化减亏与组织架构调整,主动给自己动了“大手术”,“随之而来的是业务端规模和增速提升,仅两个月内就在经营性现金流上实现持续净流入。”


此前,沪江港交所上市失败的重要原因,就是连年亏损。2015年度亏损为2.8亿元,2016年亏损4.22亿元,2017年其亏损扩大至5.37亿元。截至2018年8月31日,沪江亏损额为8.63亿元。


现在,沪江主动发布盈利消息,显然期望重新赢得资本市场的信心,寻求下一步“上市进行中”的可能。沪江特别透露,今年5月份,沪江整体用户已累计突破2亿,覆盖全国34个省市自治区和直辖市,学习群体包括大学生、白领和中小幼等,并且三四线城市等下沉市场用户增长整体上不断攀升。


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