21亿债务逾期,11家金融机构踩雷

核叔 硬核财经

神州长城(000018.SZ)又一批债务逾期了,其发布的最新公告称,本来明年才到期的债务,却被债权人中江信托宣布提前到期,要求神州长城偿还全部债务,其中本金3亿元,利息1038.31万元。

 

这无疑让陷入债务危机的神州长城雪上加霜,截至目前,公司累计逾期债务本息合计金额为21亿元,占公司2017年12月31日经审计净资产的97.95%,底裤都快被人扒了。

 

21亿逾期债务牵连11家金融机构

 

神州长城最早公告债务逾期是在今年的9月15日,当时累计逾期债务本息合计已达16.78亿元。踩雷机构包括4家银行(宁波、厦门国际、兴业、浦发)、1家券商(大同)、5家信托(兴业、百瑞、中信、渤海国际、陕西国际)。从现在起,中江信托加入到了此行列。

 

2017年8月,中江信托与神州长城签署《中江国际·金鹤276号神州长城股份有限公司贷款集合资金信托计划之信托贷款合同》,贷款金额3亿元,分期发放,贷款期限为24个月。



根据信托贷款合同约定,信托贷款利息由借款人每半年支付一次,但是今年9月18日、25日中江信托并未收到神州长城的应付利息,所以中江信托才会宣布债务提前到期,以免夜长梦多。

 

11家金融机构中,比中江信托还要损失惨重的是兴业系,兴业银行和兴业国际信托逾期总金额为3.9亿元。

 

截至6月30日,神州长城的短期借款+一年内到期的非流动负债为32.87亿元,长期借款+应付债券为12.18亿元,而公司的货币资金仅为13.75亿元,预计神州长城的逾期债务还会陆续增加。

 

或许是受到债务逾期的影响,9月22日,神州长城发布公告称,公司董事长、控股股东陈略所持公司5.8亿股股票全部被司法冻结,占公司总股本的34.36%。



营收及净利润双降,应收账款周转率下降

 

神州长城是国内规模较大的民营建筑工程企业,2015年借壳深中冠A成为上市公司,2015年、2016年及2017年的营收分别为40.10亿元、46.65亿元、64.97亿元,净利润却从2016年的4.74亿元下降到2017年的3.80亿元。

 

今年上半年,神州长城的营收及净利润双双降低,营收15.87亿元,同比下降47.54%,归母净利润1.44亿元,同比下降46.39%。若不是营业外收入达1.79亿元,公司将面临亏损。

 

神州长城在半年报中解释营收及净利润双降的原因为:国家信贷收紧,资金紧张导致公司经营收缩、项目进展缓慢。

 

神州长城有大量的逾期债务,根本原因就是缺乏造血能力,每年净利润不过3-4亿,却经常收不回来,2015年至2017年,公司经营活动现金流量净额分别为-2.92亿元、-16.88亿元、-17.82亿元。

 

截至6月30日,公司应收账款账面余额56.48亿元,坏账准备6.17亿元,应收账款账面净额50.31亿元,占总资产的45.6%,比净资产的2倍还要多。

 

神州长城自2015年借壳上市后,应收账款以极快的速度增长,2017年神州长城营收增加18亿元,不是反映在现金流上,而是应收账款、其他应收款的攀升。



与此同时,应收账款周转率也是逐年下降,从2015年的3.41次下降至2017年的1.38次,今年上半年仅为0.30次,周转一次需要609天,在同行业中处于较低水平。

 

发债补血计划恐成泡影

 

据悉,神州长城曾于2016年7月推出了规模为25亿元的定增计划,该计划虽然后来获得了证监会批准,但由于二级市场股价连续下跌,上述增发计划一直未能实施。今年初,由于定增批文有效期已过,神州长城不得不放弃这次再融资,转而通过债券市场融资。

 

3月24日,神州长城同时推出了规模为8.5亿元的可转债融资计划和规模为6亿元的短期融资券发行计划,不过截至目前,上述债务融资计划未能成功实施。

 

或许是受境内发债难的影响,神州长城把融资目光投向了境外。6月6日,神州长城计划通过香港市场发行美元债券,募集资金为3亿美元,约合20亿元人民币。但若不能妥善处理债务逾期的问题,其融资计划恐将受到重大影响。

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