如何从零开始成为股权设计专家?

吴刚 初橙资本

“股权设计”是每位创业者的必修课。


在初橙的各类活动中,我们接触到的很多创业者都希望提升自己在股权及其设计上的基本认知。本文作者系常容法务创始人吴刚,为你讲解“如何从零开始成为股权设计专家”,enjoy。


我进法律行业头几年,有幸跟中伦律师事务所的前辈Civillaw律师交流(《亚洲法律杂志》2018年度“ALB 中国十五佳并购律师”)。他一个观点深刻影响我,他认为律师职业是最不讲出身、资历、金钱和权势的行业,只要你足够努力,就可以成为一名优秀的律师。这篇文章送给他致以感谢。因此这篇文章可以教给你行之有效的方法,但无关投机取巧的途径。从零开始既包括没有法律基础的企业经营者,也包括没有股权实务经验的律师。


假设一家企业要实施股权激励,给超过200人授予股权增值权,该如何展开工作呢?把握三点就够了。


一、重视概念


概念的重要性上升到理论高度,推荐大家读《自然科学的哲学》这本书,这本书对于训练逻辑能力也非常有帮助。概念是操作的起点,如果股权架构是房子,股权相关概念就是砖,无法正确的的认识和使用砖,结局很可能墙倒屋塌。


什么是股权增值权呢?用百度可以获得答案。



搜出来是“股票增值权”,“股票增值权”和“股权增值权”什么区别呢?继续百度:



特别是律师朋友,凭感觉并无大碍而对概念不求甚解不利于专业能力的提升。我看到有律师在有限公司的股东协议里出现股票的字样,贻笑大方。除了百度,我推荐律师使用一款法律软件alpha进行搜索:



通过这个软件搜索出来的内容更是你想找的,没有广告,没有营销性质的文章,搜索出来的相关法规会提醒是否被修改过,可以按相关性、发文日期和效力级别排序,极大地提高了律师工作效率。


弄明白了概念,该如何做股权设计呢?建议从两个角度思考:商业上的可行性和法律上的合规性。


图片来源于网络


二、商业上的可行性


法律和商业什么关系?法律服务于商业。面对咨询我的客户,我从来不会强调法律的重要性,任何商业活动都有风险,是否使用法律是一个经济选择。我们常容咨询主要做股权业务,在处理投资者,创始人还有管理层之间的股权关系时,我们定位成一个撮合者,然后才是风险防范者。


如何设计股权增值权的授予才能达到最大的激励效果呢?常容咨询衡量股权激励是否成功不是老板满不满意,而是三个标准:一是否适应公司长期人才需求,二是否支持公司核心竞争力的提升,三是否支撑公司经营目标的实现。


股权增值权是否需要被激励对象出钱呢?这里又涉及到概念的掌握。概念的依据一定是国家法律法规和规范性文件,效力级别依次降低。


2009年《财政部、国家税务总局关于股票增值权所得和限制性股票所得征收个人所得税有关问题的通知》对股票增值权的定义是“本通知所称股票增值权,是指上市公司授予公司员工在未来一定时期和约定条件下,获得规定数量的股票价格上升所带来收益的权利。被授权人在约定条件下行权,上市公司按照行权日与授权日二级市场股票差价乘以授权股票数量,发放给被授权人现金。”


这里要留意,这个定义是本通知所称,不要拘泥,非上市公司也会有股票增值权或股权增值权的。


那作为零基础的朋友可能还拿不准授予股票增值权是否要被激励对象支付对价,继续研究:从2009年《国家税务总局关于股权激励有关个人所得税问题的通知》关于股票增值权应纳税所得额的确定办法可知,至少在上述两个通知里的也就是通常大家理解的股票增值权是不需要被激励对象出钱的。但我们能否设计成需要出钱呢?我的理解是可以,法无禁止,在协议中约定明确即可。


弄明白了概念就要从激励效果角度设计授予条件和退出机制了,我曾经在常容法务公众号写了两篇文章《股权激励启动前必须思考的问题》、《股权激励对象退出机制思考方法》探讨该话题,这里不展开讨论。



图片来源于网络


三、法律上的合规性


对于零基础的人比较难处理这个问题,以前什么都不了解不知如何下手。但如果我们对概念有严谨的研究态度,自然会读到相关涉及风险的文章。对于律师,即使没有股权实务经验,也可能知道上市会涉及200人股东的问题,但在研究时要追踪最新的法律法规,现在对于试点创新企业员工持股计划符合闭环原则的,在计算公司股东人数时,按一名股东计算。什么叫试点创新企业,跟我的企业有关吗?授予股权增值权超过200人是否影响上市?是否违反证券法“未经依法核准,不得公开发行证券”的规定?股权增值权是证券吗?证券是什么?即使你是零基础,只要你愿意按照我上面的建议,就可以弄明白这些问题。该文主要对进行股权设计时的工作路径、方法进行交流,相关专业知识就不完整阐述了。授人以鱼不如授人以渔。


当然作为一个企业经营者认为上述方法耗时太长,可以寻求专业的咨询机构帮助。作为律师可以请教身边资深律师或加入专业化的团队。百千法门,同归方寸;河沙妙德,总在心源。愿这篇小文,能启发你的灵感与智慧。


(全文完)


作者简介:

吴刚:新经济股权设计专家,阿里创业圈子口碑相传的股权顾问。曾任职阿里巴巴,参与创办盈科律师事务所发起的互联网加法律项目,常容法务创始人(现更名常容咨询),吴刚曾受阿里巴巴、律协、司法局及政府部门等邀请进行股权方面的授课。目前在杭州筹建公司化专业化律师事务所,有兴趣的律师联系他微信crfwzx。


初橙会是面向企业创始人或合伙人,共创的「阿里way企业家俱乐部」,创造深度链接的土壤,促成众多志同道合、相互信任的创业者抱团取暖,互相充电,成就彼此的未来。


文章转载自公众号

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