Unilink学院·开讲时间|股权激励的关键设计要素

全力奔跑的 复星锐正资本

“UniLink”学院代表着复星锐正资本链接创业者与资本市场、一级市场与二级市场,连接一切资源和人脉的“强连接”精神。“UniLink”学院以小规模闭门课堂的形式定期举办,为创业者提供精准、优质的系统化创业培训和交流空间,在企业战略、法务、财税、PR、HR等各个方面提供创业支持,共建一个互帮互助的创业社群。


本期Unilink学院在被投企业诸葛找房的办公场地开讲,邀请复星集团人力资源专业赋能中心总经理蔡玉敏女士,一起探讨,股权激励在当代企业公司治理中所发挥的作用?股权激励的工具以及如何与资本市场有效对接?股权激励的关键设计要素有哪些?大平台内的孵化公司应该如何用股权吸引激励团队等问题。

Unilink学院·开讲时间▲

本期讲师·蔡玉敏女士▲

部分参与的被投企业团队▲

Unilink学院本期场地提供方·诸葛找房办公区▲


以下内容为“Unilink学院|引爆股权激励的核能量”部分精彩干货。


内容概览


1. 股权激励如何与资本市场有效对接?

2. 股权激励的关键设计要素

3. 大平台内的孵化公司应该如何用股权激励吸引激励团队?


分享嘉宾

蔡玉敏 

复星集团人力资源专业赋能中心总经理


股权激励如何与资本市场

有效对接?


公司在刚开始考虑做股权激励的时候,应当同步思考如何对接资本市场。因为不同的上市地不同的上市方式,会对股权激励工具的选择以及各类要素的设计产生不同的影响。


💮在2018年证监会《关于试点创新企业实施员工持股计划和期权激励的指引》公告之前,由于需要在上市前消除股份权属的不确定性,因此拟A股上市公司股权激励,主要以员工持股为主。在2018年证监会新政公布之后,考虑到期权一方面无需员工在授予时就出资行权,一方面跨IPO行权已经成为可能,我们预期,期权将有可能重新成为拟IPO上市公司的“新宠”。


💮而准备以红筹方式在港股/美股上市的公司,在政策法规上,受到的监管较少,基本上可以采用所有的股权激励工具。常规而言,除了上市前常规公告期权计划以外,越来越多的公司会同时考虑授予RSU(限制性股票单位),有的可能需要员工出资,做一轮上市前的员工持股/跟投,实现利益捆绑。


💮市场上H股直接上市的公司相对较少,通常都为较大型的国有企业,其激励工具以现金型的方案为主,例如股票增值权等。


股权激励的关键涉及要素




对于集团性企业而言,设计股权激励时,还需要考虑不同激励对象授予股权激励的层面,在板块和总部之间的利益切割,在上市和非(拟)上市之间的利益配比,在业务和职能之间的侧重等问题,确保激励对象相互之间的公平性。


在复星过去多年海外并购的过程中,我们也发现,税收对于股权激励机制的设计产生深远的影响,例如:在英国,较多公司采用Growth Share的模式;在澳大利亚,Performance Rights更受欢迎等。


大平台内的孵化公司应该如何用股权

激励吸引团队?



我们知道,当前以“平台化”为驱动核心的组织模式,已经成为全球的趋势。而激励是推动平台型组织快速发展的催化剂。

 

当人们看到,人才在组织中所发挥的作用,超过了股东仅作为资金或资源提供方所发挥的价值之后,股东愿意通过杠杆的方式给这些“人才”一些超常规的激励,称他们为“合伙人”,让他们参与到创业中来,实现责权利的对等。越来越多的平台,为了鼓励内部创新创业,设计了多种激励模式,鼓励内部团队成员持股。

 

在内部孵化公司时,我们认为首先应当看人,要找到既懂技术又懂管理的团队,界定明确详细的里程碑目标,逐步释放投入,与此同时也同步释放股权激励额度并且配比相应的跟投比例,实现风险共担,利益共享。过程中,懂技术的人处理好团队和股东之间的沟通,相互磨合是难点和重点。


感谢大家对Unilink学院的支持和对股权激励课程的学习,复星锐正资本Unilink学院会在未来的日子里提供更多有价值的创业实践课程和交流空间。



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